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镍期货或将影响现货报价机制

3月13日,中国证监会发布了《关于上海期货交易所开展镍、锡期货交易并挂牌合约的批复》批准在上海期货交易所上市的镍,锡期货产品。镍期货合约于2015年3月27日上市。

镍期货市场将如何影响镍生产商和不锈钢生产商?相关公司已经完成了哪些工作来处理镍期货的上市,它们将做什么?对于企业中的短期和中期镍期货,退伍军人的判断是什么?他们对镍期货的上市持何态度?带着以上问题,《中国冶金报》记者采访了中国最大的镍生产商杜鹏,金川集团有限公司的期货部门以及中国最大的不锈钢。太钢原料采购部的生产企业相关人员。

现货市场报价将“跟随期货”

杜鹏说,国内镍期货的上市将不可避免地对镍产业链中的相关公司产生影响。目前尚不清楚这种影响有多大,具体取决于镍期货上市后的市场参与程度。可以肯定的是,国内镍期货上市后,国内关联公司更容易参与期货市场。在此之前,参与伦敦金属交易所期货交易的国内公司必须获得有关监管机构的批准。

杜鹏认为,镍期货的上市可能会改变国内镍现货定价机制。国内镍生产商和不锈钢生产商在镍产业链中处于更重要的位置,前者代表供应,后者代表需求。去年青岛港事件之后,当前国内对镍融资的需求急剧下降,下游消费量基本上可以代表镍的实际市场需求。这两种类型的公司与镍期货市场的影响是相互影响的。镍期货价格的波动将吸引并驱使公司参与期货市场,并且随着参与者的增加,期货市场将变得成熟和活跃,从而进入良性互动。

目前,国内现货镍价主要基于无锡电子盘和金川现货价。杜鹏指出,上期镍期货正式启动后,现货市场参与者报价时将“跟随期货盘”。该方法可能类似于铜现货市场中最常见的方法,即通过在当月镍合约交易活跃的基础上增加折扣来增加现货价格,从而提高现货价格。

太钢原材料采购部相关人士认为,镍期货上市后,将对太钢采购产生三方面的影响:一是采购人员和对冲人员利用期货价格来反映参与者对市场的期望。期望。还有另一种了解市场情况,判断购买和对冲时间的方法;其次,您可以通过期货市场购买交易,并在到期日开仓,然后选择即期交割,这相当于购买实物商品的另一种方式。第三是为关联公司提供套期保值载体。

公司已经开始采取行动

据了解,目前,太钢的采购部门正在密切关注镍期货价格。在新的购买协议中,计划倾向于选择期货价格作为基本价格。同时,太钢成立了期货工作组,并将根据现货部门的需要进行一些套期保值业务。太钢有关部门已开始设计一些套期保值程序,并计划一些套期保值方案。现货部门和期货部门也经常进行沟通。这将为对冲操作的实时实施提供一条更平滑,更快捷的途径。

据介绍,目前,太钢的对冲价值是按数量和价格准确计算的,并在合规部门的监督下,有严格的风险监控程序。因此,将不会进行投机和投资操作。

“上一时期,镍上市了,国内镍交割有更多选择,使套期保值和交割更加容易。这为内部和外部镍期货套利和套利提供了更多机会和可操作性。”杜鹏:“金川作为镍的主要生产商,需要套期保值和自然优势。它可以根据当前的价格差异灵活地在期货市场和现货市场上切换产品,并充分实现套期保值效果的优化。”

根据杜鹏的说法,金川集团严格执行有关法律法规和公司有关镍期货经营的规章制度,并积极配合前期交割品牌的事先登记。国内镍期货是新品种。如何运作和参与其中,金川将结合其他业务运作的经验,结合市场的实际情况,主要使用期货作为对冲工具和风险管理工具。

镍市场是短期的

镍期货上市后将如何发展?杜鹏认为,就镍的中短期来看,这主要是由于对第二季度消费的良好预期。

中国的金属需求正在受到全球投资者的关注。一季度,特别是春节期间,国内下游及终端生产企业运行不正常,基本金属消费疲软,基本金属价格走势小幅下降。进入第二季度,良好的消费将使市场更加壮大。同时,国内股票市场正在改善,这可能是由国内金属期货市场驱动的。此外,LMF镍期货的高位反转已经持续了很长时间。伦镍从去年5月中旬的美元/吨跌至目前的美元/吨,并已于去年初调整回该头寸。回调是深层且耗时的。长期而言,镍市场高库存和高价格的风险已部分释放。

从现货市场的角度来看,印尼的矿山禁令已经对中国市场产生了影响,导致现货溢价提高,这也反映出目前国内现货市场供应短缺。当然,一年中金属价格下跌的风险也存在。强势的美元和原油价格将对商品的牛市产生一定的阻碍,而当印尼的产能释放时,镍价将面临巨大考验。对于一年中镍的趋势的综合判断只能谨慎乐观。

太钢有关人士认为,国内镍期货价格走势难以判断涨跌,因为无法判断交易量。 “如果交易量很小,突然注入和撤出大量资金可能会导致价格明显偏离市场。”只有当参与资金足够大且参与者足够时,期货价格才能更接近市场并反映市场。它逐渐扩大。因此,某种期货产品将不可避免地经历一个动荡的时期,逐渐寻找供需之间的平衡。”

该人士称,无锡不锈钢期货电子盘也较好地反映了市场形势,预计上期上市的镍期货比无锡电子盘具有更强的信誉和更多的参与资金。

公司的接受,回应和期望

杜鹏说:“对于企业来说,应该有接受和为变革做准备的心态。自期货诞生以来,其利弊结合在一起。对于生产公司,您可以使用吗? “利剑”取决于公司自身的能力。金川自1990年代以来一直参与LME镍和铜的套期保值,其效果不言而喻。”

“传统的商业模式与当今的大宗商品采购和销售不兼容。”太钢相关人士解释说,由于钢材生产周期长,原材料采购和钢材销售之间的时间差将产生价格。波动。期货市场可以帮助公司减轻这部分价格波动对业务流程的影响,并保持正常生产的利润。当铜价继续下跌时,一些在期货市场上表现良好的公司,例如江西铜业,可以实现更好的盈利能力。这是因为这些公司在生产和运营时会与正确的期货市场运营进行合作。 “大公司不必面对避开期货的风险,而应考虑如何使用基于市场分析的流程和决策来控制风险并锁定盈利能力。”

杜鹏对镍期货市场抱有期望。他认为,国内镍期货是否会像铜和锌期货一样成为市场关注产品还有待观察。最早上市的铜期货是有色金属品种的“主要兄弟”。市场广泛参与。从铜的开采和冶炼到下游的铜加工企业和中间商,他们都可以基本参与国内铜期货交易。因此,经过多年的发展,铜期货市场已经成熟。其他几种基本金属品种的发展也不尽相同。例如,在晚市上,铝期货的活跃度不如锌。期货品种是否活跃可以反映市场参与程度,参与程度的增加可以促进品种的活跃,两者可以互补。如果您进入一个良性循环,那么镍期货将成为成功的期货品种,因此它是保持价值的良好工具。否则,如果晚市中的铅期货缺乏广泛的市场参与,则既对期货品种造成损害,也对行业造成打击。

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